HSBC uzun vadeli Türk tahvillerine karşı temkinli

Ortalarında Andre de Silva’nın da bulunduğu HSBC analistleri, yayımladığı bir araştırma raporunda Hindistan, Endonezya, Türkiye, Meksika ve Brezilya’daki uzun vadeli tahvillere karşı temkinli duruşlarını koruduklarını fakat Çin’de ve Rusya’da uzun vadeli tahvillerde fırsatlar gördüklerini belirtti.

Nisan ayından bu yana dolardaki zayıflama ve gelişen ülke para ünitelerindeki güçlenmenin gelişen ülke tahvil getirilerini desteklediğini belirten analistler, kurdan kaynaklanan güçlenmenin Mayıs ayında da gelişen ülke tahvillerini destekleyen en büyük faktör olduğunu vurguladı.

Analistlerin derlediği datalara nazaran, Mayıs ayında toplam tahvil getirisi en yüksek ülke Güney Afrika olurken en düşük ülke ise Şili oldu. Türkiye’nin toplam tahvil getirisi ise kurdaki paha kaybından ötürü getirisi en düşük ikinci ülke oldu.

Türk lirası mayıs ayında yüzde 2,32 düşüş ile en fazla kıymet kaybeden gelişen ülke para ünitesi olurken Güney Afrika randı birebir devirde yüzde 5,52 yükseliş ile en fazla kıymet kazanan gelişen ülke para ünitesi olmuştu.

Raporda benzeri ülkeler ortasında kısa vadeli dış borcunun Döviz rezervlerine oranı en fazla olan ülke yüzde 231,1 ile Türkiye olurken ithalatı karşılama oranı en düşük olan ülke yüzde 3,1 ile yeniden Türkiye oldu.

Türkiye’de merkezi idarenin toplam borç stokunun vadeye kalan ortalama mühleti 2019 Ocak ayında 6,4 yıl civarındayken 2021’in Nisan ayında bu mühlet 5,3 yıla geriledi. Bu da geçen müddette uzun vadeli tahvil ihraçlarının azaldığına işaret ediyor.

Hazine uzun vadeli tahvilleri programdan çıkarıyor

Hazine ve Maliye Bakanlığı Temmuz 2018’de 10 yıllık tahvil ihalesini programından çıkardıktan sonra 2020 Kasım ayında tekrar 10 yıllık ihraca başlayarak 1,5 milyar TL’lik tahvil satışı gerçekleştirmişti.

Sonrasında bakanlık Nisan ayında açıkladığı Mayıs-Temmuz periyodu borçlanma programında 10 yıl vadeli tahvil ihracına yer vermemişti.

Bakanlığın öncesinde yayımladığı Nisan-Haziran periyodu borçlanma programında ise ilgili periyot içerisinde Mayıs ayında 10 yıllık, Haziran ayında ise 9 yıllık borçlanma öngörülmüş bununla birlikte programda Mayıs ve Haziran ayına ait takvimin süreksiz olduğu, piyasa şartlarına nazaran değiştirilebileceği vurgulanmıştı.