Yılın birinci çeyreği tamamlandı. Finansal piyasalardaki büyük oynaklık yılın genelinin rotasını da çizdi.
Birinci çeyrekte yaşanan sıkı para siyasetinin bütün yılın iklimini belirlemesi bekleniyordu. İşte Milliyet’ten Zeynep Aktaş’ın yazısından öne çıkanlar…
7.19’a kadar gerileyen dolar kuru 8.48’i gördü. 1.589’a çıkan borsa 1.256’ya geriledi. 15 Nisan Para Siyaseti Heyeti toplantısına kadar piyasalar diken üzerinde duracaktır.
Teşvik ve pandemi…
Piyasalardaki sarsıntıda ABD’den gelen dalganın da tesiri yüksek. ABD’de 3-4 trilyon dolar büyüklüğünde yeni bir altyapı teşvik paketinin gündemde olması tahvil faizlerini üst itiyor. Bu da DXY endeksinin yükselmesine neden olurken dolar/TL kurunu da olumsuz etkiliyor.
Dünyada pandemi tesiri ise sürüyor. Türkiye’de hadise sayısı 37.303 ile en yüksek düzeye çıktı. Brezilya’da 3.780 kişinin hayatını kaybetmesi ile günlük can kaybında yeni rekor kırıldı. Dünyada toplam hadise sayısı 128.1 milyonu, can kaybı 2.8 milyonu aştı.
Revizeler artacak
Bu yıl beklentilerde sık sık revizeler göreceğiz. Gelişmeler yatırım bankalarının raporlarına yansırken kredi kuruluşlarının not görünümlerini de etkileyecek.
Beklentilere baktığımızda; Goldman Sachs, Türkiye için 2021 yılı cari süreçler açığı/GSYH iddiasını yüzde 3.5’ten yüzde 1.5’e indirdi. 2021 GSYH büyüme varsayımını ise yüzde 5.5’ten yüzde 3.5’e çekti.
Not kuruluşu S&P’nin, gelişen piyasalar için 2021 2. çeyrek kredi görünümünün ele alındığı değerlendirmede Türkiye iktisadı için 2021 gerçek büyüme beklentisi yüzde 6.1 oldu.
İşte kurda istikrara yönelik nedenler
Dolar kurunun yüksek seyrini müdafaası, enflasyonun üst hakikat ivme kazanması manasına geliyor. Bu nedenle ikinci çeyrekte kurdaki artışın frenlenmesi tarafında yeni kararlar ve tedbirler göreceğiz.
Global bazda dolara talep artıyor. ABD tahvilleri 1.8’e dayandı. 2 düzeyine kadar yükselme ihtimali var. Bu bir risk oluşturuyor. Ek tedbirler zarurî olacaktır.
TCMB piyasalar nezdinde itimat tazelemeye çalışacak; agresif adımlar gelmeyecektir. Faizler yüksek. Bu faizlerle TL cazip seyrini koruyor.
Borsa yatırımcısı nelere bakacak?
Yabancı satışı sürüyor. Endeks paylarında yükseliş hareketleri zayıf kalacaktır. Şirketler üzerinde kur ve faiz baskısı önemli maliyet manasına geliyor. Bu kârlılıkları etkileyecektir.
Dal ve pay bazında borsada şirketler ayrışacak. İhracat yüklü çalışan, temettü ödeyen, satış ve kârda mevcut devri fırsata döndüren şirketler borsanın hareketinden bağımsız olarak çıkışa devam edecek.
Emeklilik fonlarına yeni girişler olması hisse piyasasında da canlanmayı etkileyecek. Aşılamanın suratı, pandemiden en fazla etkilenen bölüm paylarını hareketlendirecek.
Faiz için gözler 15 Nisan’a çevrildi
Yeni TCMB Lideri Şahap Kavcıoğlu, piyasalara verdiği bildiride; “Faizi enflasyonun üzerinde oluşturmaya devam edeceğiz” dedi. Kavcıoğlu “orta vadeli enflasyonda yüzde 5 maksadına sıkı sıkıya bağlıyız” vurgusunda da bulundu.
Her iki telaffuzun gerçekleşmesi 15 Nisan faiz toplantısında görülecek. Hem alınacak karar, hem de telaffuzlar piyasaya taraf verecek. TCMB’nin kırılganlığın yüksek olduğu bu ortamda agresif hareket etmeyeceğini düşünüyoruz.
Lakin piyasalar bununla yetinmeyecektir, erken faiz indirim döngüsünü de fiyatlayacaktır. Bu nedenle kurda artık geri çekilmeler sonlu olacaktır. Kurun yüksek seyrini muhafazası nedeni ile de enflasyon yüksek seyredecek.
Dolar hareketi
Piyasalar açısından beklentileri yönetecek yeni adımlar bekleniyor. Çünkü içinde bulunduğumuz kur, faiz ve yurt dışında pahalanan ABD tahvillerindeki yükseliş tansiyonu artırmış durumda. Türkiye yeni bir öykü üzerinden sıçrama yapacak adımları atacaktır.
Faizlerin düşüş döngüsünün başlaması ile borsa daha fazla öne çıkacak. İkinci çeyrekte kurun hareket marjında dayanaklar 7.94 ve 7.74 düzeylerinde bulunuyor.
Yükselişlerde takip edilecek birinci direnç 9 düzeyinde. Bu düzeyin aşılması halinde dolar kurunun içinde hareket ettiği kanal direncine hakikat çıkış sürebilir.
Borsa cephesine baktığımızda endeks bir mühlet 1.350 – 1.450 bandında dalgalanabilir. 1.500’ün üzerine hacimli çıkış yaşanması halinde yine TL bazlı doruğun aşılma beklentileri gündemde yer alacak.
