Hazine ve Maliye Bakanlığı Türk Lirası’nın kullanımını ve cazibesini arttırmak için yeni birtakım tedbirler açıkladı
Bloomberg HT yayınına katılan uzmanlar yeni alınan tedbirleri ve tesirlerini kıymetlendirdi
Avantajlarının hudutlu olacağı kanaatindeyim
Piri Reis Üniversitesi Rektör Yardımcısı Prof Dr Erhan Aslanoğlu iktisat idaresinin yabancı yatırımcıya swap kanalını şartlı olarak tekrar açmasının aşikâr noktalarda cazibe yaratacağını lakin tesirinin hudutlu olacağını belirtti
Aslanoğlu şunları söyledi
Şu anda Döviz talebi döviz arzını geçmiş durumda ve bu arzı artırmaya yönelik yani ödemeler istikrarında finansman talebini güçlendirmeye yönelik izmir escort adımlar çerçevesinde düşünmekte yarar var Bu manada dış kaynak kullanımını teşvik eden buradaki maliyetleri düşüren bir adım üzere görünüyor Buna ne kadar bu türlü bir talep olduğunu dışardan izlemek gerekiyor Kesinlikle aşikâr noktalarda cazibe yaratacaktır Genel olarak hem dünyadaki finansal hareketlerin daha çok inançlı liman arayışına girmesi hem burada maliyetlerin dolaylı yoldan çok artıyor olmasına baktığımızda bunun sağladığı avantajların ne kadar getiri sağlayacağı konusunda kuşkuluyum Tesiri hudutlu olabilir kanaatindeyim
Swap limitlerinin açılıyor olması çok önemli
Gökhan Şen yeni paketlere olan ilginin mevcutun üzerinde olacağını swap limitlerindeki esnemenin pakette en çok olumlu bulduğu karar olduğunun altını çizerek şunları söyledi
Kurda tekrardan yeni bir sarmala girme ihtimali vardı O yüzden bir şey yapılması gerekiyordu Faiz artışı da masada olmadığı için yan yollar aranıyordu ve artık ekonomiyi soğutmak gerekiyordu
Normal koşullarda gelire endeksli senetler gerçek hayatta pek rastlanmaz doğal kaynaklara sahip olan petrole bağlı şirketler üzerinden bir gelir yaratmaya çalışan ülkelerin modelidir 90 lı yıllarda Türkiye de denenmişti kısmi olarak bir aşinalığımız var
Örneğin Suudi izmir escort bayan Aramco halka açılmamış fakat senin şirketin gelirleri muhakkak ziyan etmesi pek mümkün değil Halk da bundan faydalansın likit olsun diye yapılabilir bu sebeple çıkan bir enstrümandır
Türkiye de çıkma sebebi sermaye piyasaları derinleştirme ve mevcut getirilerin üstünde getiri sağlama üzere bir niyet olabilir lakin hakikaten gelire mi endeksi olacak yoksa sabit bir biçimde mi gidecek gelire endeksli olsa yıllık 25 35 bandı çok aşması istenmiyor
TL deki vatandaşların aşikâr bir limiti açmayacak bir araçta kalmalarını beklemek de yanlışsız olmaz bunun altına getirisinin çok fazla kaymaması gerekir buna ilgi olur Mevcuttun üstüne çıkar bir kesim Mevcut enstrümanlara nazaran bir kesim daha fazla faiz ödeyecekse o vakit benim KKM faizim ne olacak mevduat faizleri nereye sarfiyat ki bence üst gitmesi gerekiyor
Swap limitlerindeki esneme paket içinde en güzel bulduğu unsurlardan bir tanesi Çok piyasa hareketi oluşmasının kıymetli bir kısmı TL ye ulaşamamaktan kaynaklanıyor TL ye ulaşamamanın bir sebebi piyasalardaki likiditenin çekilmesi başkası ise düzenlemeler Kurumsal yatırımcı A ülkesinde konum alacaksa bunu çoklukla swaplar üzerinden escort izmir yapar yarattığı likidite ile bir enstrüman satın alır Swap limitleri kısıtlandığı vakit içeriye para gelmesi çabucak hemen imkansız üzere limitlerin açılıyor olmasını çok değerli buluyorum
Yüksel 20 Aralık üzere bir balyoz tesiri olmayacaktır
Reel Capital Genel Müdürü Mete Yüksel tedbirlerle ilgili Piyasadaki likiditeyi bir ölçü azaltacağı için kura inceden bir tesiri olacaktır ama burada 20 Aralık’ta yaşandığı üzere bir balyoz tesiri olacak bir tedbir görmüyoruz yorumunda bulundu
Hedeflenen durumun TL yi özendirmek olduğunu söyleyen Yüksel Yapılan düzenlemeler büyük ihtimalle bankacılık dalında fonlama maliyetlerini artıracaktır Kredi maliyetleri üzerine de ekstra bir artış getirecektir Öte yandan bankacılık dalının temel kârı enflasyon endeksli tahvillerden geliyor O yüzden çok ufak bir negatif tesiri olacaktır dedi
Yüksel İşletme sermayesini ağır olarak kullanan şirketlerin maliyetlerini artırabilir Mobilya tüketici elektroniği beyaz eşya üzere tüketici odaklı kesimler için de bir ölçü olumsuz olabilecek bir durum yaratabilir biçiminde konuştu
Tahsisli swap imkanın kıymetine dikkat çeken Yüksel Yabancıların hissesi şu anda tüm vakitlerin en tabanında yüzde 34 65 oranında seyrediyor Yabancı yatırımcı üçyol escort pay senedi alırken uygun maliyetli ve kârlılık artışlarının yüksek olmasından ötürü hisseden kazanabileceğini düşünüyor ama hisseden kazandığını kurdan kaybedebileceği endişesiyle satıp çıkıyorlar
Londra daki swap imkanını kıstığımız için yabancı kendisini hedge edemez duruma gelmişti Eş vakitli olarak dolar ve pay senedi satın alıyor olması lazım TL likiditesi Londra da olmadığı için hedge düzeneğini swap ile çalıştıramadığından bunu yapamıyordu
Yapmak isteyen yatırımcı TL ye yatırım yapacaksa karşısında CDS alıyordu CDS lerin üste gitmesindeki bir sebep de buydu Tahsisli swap imkanı CDS fiyatlamasını aşağıya çekecek CDS tarafında olumlu bir şey olduğunu ve yabancı yatırımcının kendisini hedge etmesini sağladığı için büyük ihtimalle gelecek devirde yabancı takas oranını arttıracağını düşünüyorum tabirlerini kullandı
Yazgan Düzenlemenin piyasa faizleri üzerinde de üst yanlışsız bir tesiri olacağını söyleyebiliriz
Bilgi Üniversitesi Öğretim Üyesi Prof Dr Ege Yazgan Bloomberg HT ye yaptığı değerlendirmede birinci amacın kurun aşağıya gelmesi ya da en azından üst gidişinin önüne geçilmesi olduğunu belirtti
Yazgan Kur muhafazalı mevduat KKM uygulandıktan sonra olduğu üzere muhakkak bir mühlet stabilite kazanması buca escort hedefleniyor Buna bağlı olarak belirli bir ölçüde enflasyonu da indirmeyi amaçladığını söyleyebiliriz Kredi üzerindeki düzenlemelerle ise ithalat talebini biraz daha aşağıya yanlışsız indirmek isteniyor 2011 de de uygulanan makro ihtiyati tedbirlerde de cari açıkla tüketici kredileri ortasında değerli bir korelasyon olduğu düşünüldüğü için tüketici kredileri maksat alınmıştı Daha sonrasında cari açığın bu formda denetim altına alınamadığını gözlemledik diye konuştu
Yapılan düzenlemelerde bilhassa bono tarafının değerli olduğunun altını çizen Yazgan Bunun vadesi ve getirisi muhakkak olmadan kur üzerinde bir tesiri olup olmayacağını söylemek mümkün değil Bononun getirisine bağlı olarak orada bir tesir görülmesi mümkün dedi
Yazgan Düzenlemenin piyasa faizleri üzerinde de üst hakikat bir tesiri olacağını söyleyebiliriz Esasen talebi engellemenizin öteki bir yolu yok Bilhassa cari açıktan tasa ediyorsanız kesinlikle bir halde sıkılaştırmaya gitmeniz gerekiyor bu da faizler üzerinden olmak durumunda Bu da Merkez Bankası faizini değiştirmeden dolaylı olarak bu politikayı devam ettirmek manasına geliyor formunda konuştu
Yazgan yaptığı açıklamada Bunların çok tesirli olması biraz güç KKM açıklandığında birinci başta dövizi biraz aşağıya gerçek çekti ve aşikâr bir stabilite de sağladı Buna rağmen sonrasında enflasyon denetim altına alınamadığı için dış faktörlerin de tesiriyle beklenti çok bozulduğu için KKM şu anda tesirini yitirdi Tekrar birebir etkiyi yapabilmek için yeni bir enstrüman gerekiyordu KKM açıklandığında Merkez Bankası satış yaparak dövizi aşağıya çekti buna rağmen düzenleme kurun sabit kalmasında tesirli oldu Yüklü bir satış olmadan şu an yapılan düzenlemenin kuru o kadar aşağıya çekebilecek bir tesiri olduğunu düşünmüyorum lakin aşikâr bir stabilite kazanması üzerinde tesiri olabilir yorumunda bulundu
