Barış ERKAYA
Bitcoin’in 29 bin dolarlara düşebileceği mümkünlüğü aslında bir kabus senaryosu falan değildi. Biz de geçmiş haberlerimizde Bitcoin’de yeni bir ralliden evvel BTC’nin 30 bin doların altına inebileceği tahlillerini paylaşmış ve bu yılın birinci yarısında kripto para piyasasının epey kanlı geçebileceğinin altını çizmiştik. Bu nedenle her ne kadar birçok yatırımcı gelinen noktayı “Kripto paralar için buz devri” olarak nitelendirse de aslında bu düzeyler beklentiler dahilindeydi. Burada dramatik olan ortada yaşanan yükselişlerin bir “Boğa piyasası” olduğuna inanarak 40- 48 bin dolar aralığında yüklü alım yapanların durumu. Lakin sonuçta 32 bin dolarlardan yükselişe geçen bir piyasada neredeyse yüzde 50 yükselmiş fiyatlardan FOMO’ya kapılıp portföyün tamamına yakınıyla maliyetlenmenin hiç makul bir strateji olmadığını da söylemeye herhalde gerek yok. Kademeli alım yapmanın, ister fiyatlar aşağı inerken isterse üst çıkarken en mantıklı strateji olduğu ortada. Artık asıl soru ise şu: Bitcoin nerede taban yapıp tarafını ne vakit üst çevirebilir?
MICROSTRATEGY TEHLİKESİ
Geçen hafta kripto para piyasasında yaşananların güçlü ellerin hem long hem de short konum açanları likide etme operasyonu olduğu düşünülüyor. Hoş. Pekala asıl gaye kimi likide etmek?
Her piyasada büyük likidasyon operasyonlarının gayesinde sürekli en çok aykırıda olanlar yani en büyükler olduğunu gözden kaçırmamak gerek. Bu açıdan bakıldığında örneğin birinci akla gelenlerden biri Microstrategy. Kripto para piyasasının büyük balinası Microstrategy, ortalama 30 bin 700 dolardan 129 bin 128 adet Bitcoin taşıyor. Yani BTC, 48 bin dolardayken 6.2 milyar dolar, 28 bin dolar BTC fiyatında ise 3.6 milyar dolarlık bir portföyden bahsediyoruz.
21 BİN DOLAR NEDEN EN KRİTİK DÜZEY?
Geçenlerde Microstrategy’nin CFO’su Phong Le, kendisine sorulan bir soruda şirketin aldığı kredilerden rastgele birinde “margin call” yani “marj çağrısı”na maruz kalma riski oluşabilmesi için Bitcoin fiyatının kaça kadar düşmesi gerektiğine “21 bin doların altı yanıtını” vermişti. Ne demek margin call? Çok kolay bir tanımlamayla bir yatırımcının varlık meblağının belirlenen en az bedelin altına düşmesi durumunda bu marjı kapatma daveti olarak açıklanabilir. Yani bu margin call gerçekleştiğinde yatırımcı ya elindeki varlıkların bir kısmını satmak ya da açık kalan teminatı tamamlamak zorunda kalabilir. İşte bu düzey olarak Microstrategy CFO’su 21 bin doların altını işaret ediyor. Bu da örneğin 28 bin 455 dolardan 20 bin 999 dolara kadar yüzde 26’Lık bir düşüşü daha işaret ediyor. Öte yandan Microstrategy CEO’su Michael Saylor, kurumun bu yıl Bitcoin satmayacağını taahhüt etmişti. Bu nedenle fiyatlar 21 bin doların altına gelirse Microstrategy’nin marjı kapatmak için ekstra BTC alımı yapması da mümkün. Bu açıdan BTC için 21 bin dolar düzeylerinin kritik olduğunu söylemek çok mümkün.
